分析人(rén)士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构(gòu)布局(jú)、调(diào)整也提出(chū)了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实(shí)施，从风(fēng)险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理(lǐ)等多方(fān卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校g)面(miàn)对(duì)重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严(yán)格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能(n卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校éng)会对部分追(zhuī)求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人(rén)数较(jiào)多、与其他(tā)金(jīn)融机构或者(zhě)金(jīn)融产品(pǐn)关联性较强，如发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融体系(xì)产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大不利影(yǐng)响的货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金(jīn)满足下列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资(zī)产净值连(lián)续20个交(jiāo)易(yì)日超过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有人(rén)数(shù)量连续20个(gè)交易日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会认定的符(fú)合(hé)重要货币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币(bì)、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基(jī)金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿(yì)元(yuán)或(huò)者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明(míng)确风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机制(zhì)。这将促使基(jī)金(jīn)公司更加(jiā)注重风险管(guǎn)理和(hé)产品合规(guī)性，提高产品的透明度和(hé)稳定(dìng)性(xìng)，从而保(bǎo)护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资(zī)管新规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了(le)提升资管机构的风险管理能力，实(shí)现风险分散化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至(zhì)与其风(fēng)险相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂(zà卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校n)行规定》明确了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确(què)保自身投资研究、人员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应(yīng)对(duì)等方面的能力水平(píng)与重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级(jí)管理(lǐ)人员、基金经理(lǐ)等(děng)相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接(jiē)或(huò)者间接(jiē)与重要货币市场基(jī)金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公(gōng)司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的(de)同一商(shāng)业银行发行的金(jīn)融工具(jù)占基金资(zī)产净(jìng)值的比例不(bù)得超过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规(guī)模合计不得超过(guò)基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交(jiāo)易行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出(chū)现(xiàn)接受单一投(tóu)资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部(bù)分货币(bì)市(shì)场基(jī)金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险事件时，可能(néng)会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还(hái)是从投资比例(lì)、久期、可变(biàn)现资(zī)产(chǎn)的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进(jìn)一步提升(shēng)，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货(huò)币市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)监(jiān)督管理(lǐ)机(jī)制方面(miàn)，《暂(zàn)行规(guī)定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评(píng)估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市(shì)场主体共同制定合(hé)理有效的(de)风险应对预(yù)案。风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案应当报中国证监(jiān)会备案，中国(guó)证监会(huì)对风险应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金发生重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中国证监会(huì)牵头相关部(bù)门成立风险(xiǎn)处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施(shī)对于投资(zī)者有(yǒu)什(shén)么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和(hé)透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会(huì)对一些追求高收益的(de)投资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此外，新规(guī)可能会(huì)导致一些货(huò)币基金规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投(tóu)资(zī)者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点(diǎn)。部(bù)分规模(mó)较大的(de)货(huò)币规模基金如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升(shēng)了重要货(huò)币市场基金的(de)资(zī)产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化(huà)程度将有提(tí)升，未(wèi)来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书(shū)因(yīn)素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

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