芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级nián)失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数/什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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