5月迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业(yè)板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎn2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天g)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的(de)陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市(shì)场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来(lái)的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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