财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险企进行调(diào)研(yán)会的(de)后(hòu)排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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