财联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多(duō)投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的(de)逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价(jià)来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经(jīng)济衰(shuā冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污i)退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季(jì)度(dù)婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公(gōng)司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新性的产品设计(jì)，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)基本处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污上升(shēng)，将在(zài)2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游(yóu)零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强(qiáng)势的渠道建设(shè)以提高市场(chǎng)份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士(shì)历(lì)峰集(jí)团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头(tóu)部(bù)公司(sī)周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具(jù)体情(qíng)况(kuàng)如下：

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