芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需(xū)要(yào)研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入(rù)就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青(qīng)年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活(huó)动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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