在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了(le)电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面看80寸电视尺寸长宽多少来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行80寸电视尺寸长宽多少业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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