个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务试点落地半年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期(qī)一年的试(shì)点，在全国选取了36个(gè)试点城市和地区进行推进。据(jù)人(rén)力资源和社会保障部数据显示，截至今(jīn)年(nián)3月末，个(gè)人养老金开户数量达到3324万(wàn)，市(shì)场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销(xiāo)主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权益产品的紧密联(lián)系和与投资(zī)者的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老基(jī)金销售(shòu)方面已有多方实(shí)践。时(shí)值个人养老(lǎo)金业务(wù)试点推行(xíng)半年(nián)之际，中国基金报记者深入多家券(quàn)商，了解(jiě)个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业务正在获得更(gèng)多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在去年(nián)11月(yuè)个人养老金试点(diǎn)落(luò)地，14家券商(shāng)获(huò)得代销资格。截至(zhì)今年3月31日，证(zhèng)监会更新名录中个人(rén)养老金基(jī)金数量增加至143只，券商数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证(zhèng)券及中信证券(quàn)（山东(dōng)）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公(gōng)募基金(jīn)最主要(yào)的代销(xiāo)方之(zhī)一，证券公司在(zài)个(gè)人养老金业务试点(diǎn)的铺(pù)开和推广中持(chí)续发(fā)力，个人养老金业务(wù)也成为大型券商(shāng)们财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局(jú)产品及渠(qú)道(dào)，与基金投顾服(fú)务结合，试点券商充分(fēn)发挥财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有(yǒu)可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品(pǐn)主要(yào)有四类：银行(xíng)理(lǐ)财、储(chǔ)蓄(xù)存款(kuǎn)、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基金。据(jù)人(rén)社部个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品名录显示(shì)，当前上(shàng)线个(gè)人养(yǎng)老金产品共有652只(zhǐ)，其中(zhōng)储(chǔ)蓄(xù)类产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之(zhī)下，证(zhèng)券公司代销个人养老金产品资格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保(bǎo)险兼业(yè)代理牌(pái)照的证券公司可销售养老保险(xiǎn)，大多(duō)数试点券商(shāng)将视线聚焦于公募基金(jīn)上进行(xíng)重(zhòng)点(diǎn)开拓，发(fā)力“全布(bù)局(jú)”。

　　例(lì)如，海通证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得首批个人养老(lǎo)金(jīn)基金销售资格，完成全部(bù)40家基金管理(lǐ)公司共(gòng)计126只个人养老金基金(jīn)产品的上线，基(jī)本(běn)实现个人养老(lǎo)金(jīn)公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业务负责人向(xiàng)中(zhōng)国(guó)基金报记者介绍称(chēng)，中信(xìn)建投已引进华夏基金等(děng)发行养老基金管(guǎn)理人(rén)的137只Y份额(é)产品(pǐn)，后续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本实(shí)现了(le)养老公募基金的(de)全(quán)覆盖(gài)。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人指出，从客户(hù)服务办(bàn)理的(de)角度看，大部分客户更愿意在产品货架(jià)丰富的机构办(bàn)理个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务。因(yīn)此在服(fú)务(wù)体系的基础架(jià)构上，风(fēng)格多样、风险收(shōu)益多元的(de)产品(pǐn)货架能够带给(gěi)客户更好的服务(wù)办理体验，产(chǎn)品布局的“全面”是(shì)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户投资(zī)选择的角度讲，大部(bù)分客户(hù)对(duì)于金融产品的特(tè)征和策略(lüè)的认知(zhī)、对自身投(tóu)资(zī)能力、投资意愿、投资目的的认知较为模糊(hú)。帮助客户(hù)做(zuò)好“养老规(guī)划”、协助(zhù)客户(hù)筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在(zài)全(quán)面引入个人养老金可投资(zī)的产(chǎn)品(pǐn)类型的(de)基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类产(chǎn)品的特性；结合存(cún)量客(kè)户(hù)的(de)个性化画(huà)像和(hé)客(kè)户特点，为客户提供切实可行的产品评估(gū)体系(xì)和(hé)养老规划方案。

　　实(shí)际(jì)上，对于个人投资者来(lái)说，当前(qián)阶段认(rèn)可并开通(tōng)个人(rén)养老金账户(hù)的(de)理由(yóu)，一是来自开户渠道的多(duō)重福利动员，二是个人养老金(jīn)带来(lái)的个税抵扣优惠。但不可(kě)否认的是，虽然开户数量(liàng)众多(duō)，但缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才(cái)能取(qǔ)出，这每(měi)年12000元自然是需要在账户(hù)内充分(fēn)利用长期投资，但(dàn)如何投资也(yě)令不(bù)少投资者(zhě)犯难：买什么、买多少(shǎo)，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困难(nán)越(yuè)多。现有养老产品的选择已令投资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择(zé)到适(shì)合自己(jǐ)的产品，证券公司(sī)的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万(wàn)名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老(lǎo)产(chǎn)品，做好养老(lǎo)规划和资产配置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述(shù)负(fù)责人称，中信建投采取(qǔ)线上(shàng)线下相结合的(de)方式，注重交流和体验，为客户(hù)提(tí)供(gōng)有温度(dù)的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国(guó)泰君安在推广个人养老金业务时曾介绍，其(qí)结合个(gè)人养老(lǎo)金基金特(tè)点，细化形成“甄选100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综合基金公司(sī)治理水平、投(tóu)研能力、业(yè)绩评(píng)价、风险管理、声誉口碑量化(huà)评价(jià)，优选值得信赖的养(yǎng)老金基金(jīn)；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化(huà)养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不得不承认的是，虽然(rán)证券(quàn)公(gōng)司营业网点数量在“金融圈”内(nèi)并(bìng)不算少，但(dàn)远难以(yǐ)与大型商业(yè)银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的(de)2022年报发布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该(gāi)行已(yǐ)经累计开立个(gè)人养老金账户229.16万户，位(wèi)列全行(xíng)业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银行。相比之(zhī)下，鲜(xiān)有券商愿意公布投(tóu)资(zī)者通过其渠道开通个人养老(lǎo)金账户的情况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，国家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务(wù)平台上仅可查询商(shāng)业银行个人养老金业(yè)务开办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个(gè)人养老金业务的银行中(zhōng)，有22家开设了(le)资金账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展了(le)基金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型(xíng)商(shāng)业银行所拥有的(de)产(chǎn)品和渠道(dào)优势相比，证券公(gōng)司个人养老金(jīn)业务的规(guī)模相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但(dàn)券商发力个(gè)人(rén)养老金业(yè)务，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金业务时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务从引导客户(hù)形(xíng)成科学养老(lǎo)理(lǐ)财观念的长远(yuǎn)视(shì)角出发，为客户(hù)提供(gōng)从(cóng)产品(pǐn)策略、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资(zī)配服(fú)务和一站式(shì)的产(chǎn)品选择。中信证券亦(yì)推出个(gè)人养老金(jīn)投资一站式解(jiě)决(jué)方案“信养计划”，为客(kè)户提(tí)供(gōng)含(hán)账(zhàng)户管理(lǐ)、资产配置(zhì)、服务(wù)陪(péi)伴于一体的个人养老(lǎo)金投资综合服务(wù)。

　　除了“引进来(lái)”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也(yě)是(shì)部分券商开拓个人(rén)养老金业务(wù)的解决(jué)方(fāng)案(àn)。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券基于对个人(rén)养老金目标客(kè)群(qún)的(de)深入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为个人养老金(jīn)客户(hù)拓展(zhǎn)的(de)重点方(fāng)向(xiàng)，制(zhì)定(dìng)了“上海(hǎi)深度、全(quán)国广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东方(fāng)证(zhèng)券协同系统内成员公司开展走进(jìn)企(qǐ)业推广个人养老(lǎo)金活动，为企业单位员(yuán)工提供个人(rén)养老金上门服务，免去客户(hù)前往(wǎng)营业厅办理业(yè)务路上花(huā)费的时间(jiān)，提高(gāo)服(fú)务效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织了超过100场的个人(rén)养(yǎng)老金走进(jìn)企业(yè)服务活(huó)动，覆盖(gài)企业员(yuán)工近万人(rén)。

　　个人养老金制(zhì)度试(shì)点半年

　　持有体验成(chéng)产品(pǐn)胜负手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商(shāng)代销个人(rén)养老金(jīn)业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿个(gè)人养老(lǎo)金市场(chǎng)。如(rú)今(jīn)，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度实施已有半年，相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足养(yǎng)老(lǎo)需求，投资(zī)者更(gèng)希(xī)望(wàng)能实现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何做到从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金业(yè)务已然成为(wèi)券商财富(fù)管(guǎn)理转型的(de)核心(xīn)方向(xiàng)之一。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多层次(cì)金融(róng)需求，促进财富管理业务高质量(liàng)发展，券(quàn)商(shāng)在(zài)业务内涵上(shàng)正不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人士(shì)表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根(gēn)据国家政策选择社(shè)保关系在先(xiān)行城市（地(dì)区(qū)）、能享受税优且对税优敏感、对(duì)理财有初步(bù)认知的客(kè)户(hù)进行第一阶(jiē)段的重点服(fú)务(wù)，对(duì)其他客户会(huì)随(suí)着试(shì)点(diǎn)扩(kuò)大(dà)和(hé)客户画像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海宁表示(shì)，证券公司(sī)可重(zhòng)点关注企事业(yè)单位(wèi)员工，特(tè)别是大中型城市具(jù)有一定经营规模的(de)企业员工(gōng)，他们能够享(xiǎng)受个税抵夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物扣(kòu)的(de)优势，具(jù)备一定投资(zī)意(yì)识和财务认知；这(zhè)类人(rén)群对未(wèi)来退休有(yǒu)一定的(de)规(guī)划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由于个(gè)人(rén)养老金是一个增量市场，对证券(quàn)公司而(ér)言，针对潜在客群可以全市(shì)场覆盖(gài)。证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司可以通过投(tóu)研优(yōu)势和(hé)专业(yè)投顾(gù)队伍，创造更多(duō)养老投资场景，跟(gēn)踪了解客户的风险偏好(hǎo)，结合(hé)稳(wěn)健、平(píng)衡(héng)、积极等(děng)不同风(fēng)险类型的养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客户(hù)建立(lì)个人养老金投(tóu)资计划。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助客户有效(xiào)应对投资组合净值的波动(dòng)，引导客户持续(xù)参(cān)与养(yǎng)老金投资夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物，提升客户养老(lǎo)投(tóu)资(zī)的获(huò)得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人表示，会针对(duì)不同(tóng)风险承受能力、不同年龄结(jié)构和不(bù)同资金体量制定个性化养老(lǎo)策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无(wú)需(xū)开户）提供符合监管部门要求的金融(róng)机(jī)构和金融产品清单、通俗(sú)易懂(dǒng)的(de)“养(yǎng)老(lǎo)看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信(xìn)息和(hé)交易服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富(fù)的“安(ān)养计(jì)划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养(yǎng)老计算器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期的养老方案(àn)跟踪报告以及养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老百姓身边的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁(níng)认为，证券(quàn)公司(sī)需要有长远眼光，打造增量市(shì)场(chǎng)，承担(dān)起构建养老金第(dì)三支柱的重(zhòng)要(yào)使(shǐ)命。

　　第(dì)一，在获客及投教方面(miàn)，应加大(dà)资(zī)源(yuán)投入，通过(guò)教(jiào)育和陪伴，提高(gāo)客(kè)户对个(gè)人(rén)养老金(jīn)的(de)认知。走进(jìn)企事业单(dān)位(wèi)，通过上门(mén)服务的方式触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育活(huó)动(dòng)，帮助客户了(le)解个人养老(lǎo)金的(de)重要性、投资策略(lüè)和长期规划，激发客户(hù)对(duì)个(gè)人养老金产品的兴(xīng)趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个(gè)人养老金专(zhuān)区，既包括产品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯(xùn)和实用养老工具(jù)（如节税计算器），加强与客户(hù)的深(shēn)度(dù)互动。

　　第(dì)三(sān)，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技和人工智能技术，通过(guò)数据(jù)分析和算法模型，根据客(kè)户的(de)风险承受能力、资产状况和目标退休(xiū)年限，定(dìng)制化推(tuī)荐养老金产(chǎn)品组合，并提(tí)供实(shí)时投资组合跟踪(zōng)和风险管理工(gōng)具，帮(bāng)助客户(hù)更好地实现养老投资保值增值。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业(yè)务负(fù)责人则表示，可以通过“人+科技”，在(zài)大数据智能(néng)客(kè)户分析(xī)系(xì)统的基础上，可以针对(duì)不同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下(xià)结合）是后面的(de)“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周期(qī)和(hé)年(nián)龄阶段的客户(hù)提供专业的、一(yī)对(duì)一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户(hù)体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度实(shí)施已有(yǒu)半年，产品收(shōu)益(yì)和回(huí)撤(chè)率大不(bù)大？产品能不能满足真(zhēn)正的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这(zhè)些问题都是(shì)投资者的(de)重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标基金的整(zhěng)体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募养老基金产品(pǐn)，近七成收益(yì)告负。其(qí)中，业绩(jì)垫底的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目标基金(jīn)自成立以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较好的有平安(ān)稳健养老一年(nián)Y、中欧预见养(yǎng)老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的(de)是(shì)兴全(quán)安泰稳健养老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有(yǒu)富国(guó)、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方(fāng)、华夏等旗下超(chāo)10只养(yǎng)老目标(biāo)基金收(shōu)益(yì)在(zài)1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了(le)满足养(yǎng)老需(xū)求(qiú)，投资者更希望能实(shí)现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如(rú)何做到从(cóng)中(zhōng)长期保值增值同时又让客(kè)户(hù)体验(yàn)良好是(shì)个人养老(lǎo)产品成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的产品应(yīng)力争为客户保(bǎo)值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目的’的初(chū)衷。”银河(hé)证券(quàn)相关业务负(fù)责人介绍，目(mù)前个人(rén)养(yǎng)老金可投资的4类(lèi)产品风(fēng)险(xiǎn)收益特点明显，有的类别(bié)更侧重(zhòng)本金安全、有的类别更侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但同时，每个类(lèi)别很难(nán)做到在(zài)保证(zhèng)其特点达到的同时又规避(bì)掉该类产品的(de)风险或(huò)缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回(huí)撤对(duì)于离退(tuì)休时点较近的投(tóu)资者(zhě)比较(jiào)合适，性价(jià)比(bǐ)高(gāo)的中(zhōng)波动中回撤(chè)、高(gāo)波(bō)动高(gāo)回撤特征(zhēng)产品对于(yú)还有20-30年(nián)才退休的投资者也(yě)是可以选择的，拉长周期看也(yě)能满足(zú)客(kè)户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是(shì)有一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适(shì)配的产品(pǐn)评价体系(xì)，通过该体系的评价，能较为清晰地区(qū)分(fēn)出产品的“性价比(bǐ)”（如(rú)风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正(zhèng)地对同(tóng)类或者同策略产品进行(xíng)综(zōng)合评判。如此，才能真正将好的产(chǎn)品、合适的(de)产品推荐(jiàn)给合适的(de)客户(hù)群(qún)体。

　　“养老(lǎo)组合基金(jīn)分为目标风(fēng)险型和(hé)目标日期(qī)型(xíng)两大类，投资者可以根(gēn)据(jù)自身投资目标和风险承受(shòu)能力选择具体(tǐ)的产品(pǐn)。比如(rú)低风险偏(piān)好的客户可选择目标日期型中的稳健(jiàn)类产(chǎn)品，通过严格控制股票资产(chǎn)仓位降低(dī)产品波(bō)动，带给客户(hù)相对(duì)稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国(guó)城镇职工养老金替代率尚(shàng)有不足，根据国际经(jīng)验，如果退(tuì)休后的(de)养老(lǎo)金替代率大于70％，即可(kě)维持退休前(qián)的生(shēng)活水平，养老金(jīn)投资的增值功能也是一个(gè)重要考量(liàng)。由于(yú)个人养老金(jīn)取用需要达到(dào)年龄(líng)等条件，投资资(zī)金具有长期性，可以达到几十年，能够承受(shòu)一定(dìng)的短期波动，对于追求(qiú)长期投资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配(pèi)置(zhì)一定高比例资金在权益型资(zī)产上，实现(xiàn)养(yǎng)老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人也(yě)认为，个人(rén)养老金(jīn)产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性(xìng)，需要关注(zhù)老(lǎo)百姓长期保值增值的养老(lǎo)需(xū)求。站在资(zī)产角度，想(xiǎng)要实现长期资(zī)金的稳健投资(zī)回报，资产配置(zhì)不可(kě)或缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收益特征、低相(xiāng)关性的(de)金(jīn)融资产，有助(zhù)于实现(xiàn)风险分散(sàn)、降低总体(tǐ)波动，从而(ér)更(gèng)好(hǎo)地满足(zú)投资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠(qú)道网点和(hé)客户众多的银行等机构相比，券商如何(hé)突破自身(shēn)瓶颈，实现差异(yì)化(huà)的发(fā)展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负责人表示，银(yín)行、券(quàn)商(shāng)、基金独立销(xiāo)售(shòu)机(jī)构都可(kě)参与到为客户提(tí)供个人养(yǎng)老基金服(fú)务，几类(lèi)机构优势(shì)互补(bǔ)，严格意义(yì)上说是(shì)竞(jìng)合而(ér)非(fēi)竞争更非(fēi)“相(xiāng)杀”关系，每(měi)类机构或者每家机构可以根据(jù)自己的资源禀赋，充分发挥(huī)自身优势，服务好有养(yǎng)老(lǎo)投资需(xū)求的投资者(zhě)。

　　“在(zài)政(zhèng)策(cè)上，未来还有以下三方(fāng)面诉求：一是增强基(jī)础设施建设，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售范围，在养(yǎng)老品类(lèi)上更加(jiā)丰富，除(chú)特殊产(chǎn)品外，增加可(kě)为客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确(què)养老规划(huà)业(yè)务合规性(xìng)，为不同的客户(hù)提供基(jī)于客户(hù)需求和画像的养老规划方案(àn)。”上述(shù)负(fù)责人(rén)提到(dào)。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与个人养老金投资，需要(yào)分(fēn)别在银行端、个税端进行一系列前序操作(zuò)步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程(chéng)的(de)投资者来讲，体(tǐ)验不(bù)太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对(duì)代销(xiāo)个人养老金(jīn)产品的管理要求，券商暂时(shí)无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险类(lèi)产品(pǐn)，可(kě)供投资者选择的产品种类较为(wèi)单(dān)一，难以进一步为投资者提(tí)供更丰富的个人养老金配置方案。未来期(qī)待能(néng)够从政策端进一步简化投资者的办理流程，提升客户体(tǐ)验(yàn)；给予券商在多样(yàng)化个人养老金品种(zhǒng)的(de)引入和研发(fā)上的政(zhèng)策支持，丰富(fù)客户多元化的投资选择(zé)。”该(gāi)负责(zé)人称。

　　开(kāi)户热(rè)投资冷

　　券商发(fā)力个(gè)人养老第二(èr)曲线

　　中国(guó)基(jī)金报记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得(dé)税退(tuì)税的(de)开(kāi)始，不(bù)少人发(fā)现(xiàn)自己(jǐ)的退税(shuì)比(bǐ)去年多了不(bù)少，仔(zǎi)细(xì)询问(wèn)之下才发现，是因为去年底开(kāi)通了个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务，并入(rù)了金(jīn)。这一消(xiāo)息大大刺激了(le)不少本来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露的数(shù)据，截(jié)至今年3月底，个人养(yǎng)老金参加人(rén)数达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相比，短短的一(yī)个月(yuè)的(de)时间里，增加了500万户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升(shēng)，但是(shì)个(gè)人养老金(jīn)累计缴费约200亿(yì)元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外，据中国保(bǎo)险(xiǎn)资(zī)管业协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至(zhì)2023年3月开立个(gè)人养(yǎng)老金账户的三千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了(le)资金储存。

　　从记者走(zǒu)访(fǎng)的结(jié)果来看，个人养老金(jīn)产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)远(yuǎn)低于预期，是大多人不愿意入金的(de)主要原因。而(ér)选择开(kāi)户的原因主要是(shì)为了“薅(hāo)羊毛”（金融(róng)机构出台了不少(shǎo)吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负责人(rén)认为，这是一个(gè)专业活，既需要了解客户(hù)的经济状况(kuàng)、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也(yě)需要业务人员及(jí)其所在机(jī)构有比较专业且综合的服务能(néng)力。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难以充分满足(zú)个人(rén)或(huò)家庭养老的全面需(xū)求，还(hái)需要结(jié)合(hé)其他(tā)商(shāng)业产品等综合考虑；大多数产品流动(dòng)性(xìng)差，难以预(yù)防到退休前(qián)的(de)应急(jí)资金需(xū)求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年(nián)来，个人养老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的现象没(méi)有随之发生改变。

　　中国保险资管业(yè)协会(huì)执(zhí)行副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹德云(yún)在近期(qī)举办的(de)2023清华五道口全(quán)球(qiú)金融论坛上(shàng)表示，目前(qián)个人养(yǎng)老(lǎo)金试(shì)点效(xiào)果(guǒ)呈“两低三(sān)不(bù)”漏斗状，即建(jiàn)立账(zhàng)户人数占基本养老保险(xiǎn)参保人数比(bǐ)例(lì)低、已(yǐ)缴费人数占建立账户人数比例低；产(chǎn)品供应不均(jūn)衡、选购渠(qú)道(dào)不(bù)畅(chàng)、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品供应不(bù)均(jūn)衡的问(wèn)题，国家金融监督管理总局(jú)出(chū)手(shǒu)，率先增加养(yǎng)老保险(xiǎn)产品的供给。近日，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局(jú)已向业内就关于促进专属商业(yè)养老(lǎo)保险发展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根(gēn)据(jù)征求意见稿，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为(wèi)常态(tài)化(huà)业务。

　　业内(nèi)人士表示(shì)，随着专属商业养老保险转为常态(tài)化业(yè)务，参与该项业务(wù)的险企数量将增加(jiā)不少。此外(wài)，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是(shì)对接个人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)的主要保险(xiǎn)产品，这(zhè)意(yì)味(wèi)着个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金保险产品名(míng)单也将扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动(dòng)”的收益(yì)模(mó)式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格(gé)账户供客户选择。据各家(jiā)保险公司披露(lù)的专属商业养(yǎng)老保险产(chǎn)品2022年(nián)结算利(lì)率，稳健账(zhàng)户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结(jié)算(suàn)利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)的(de)收益(yì)率。

　　在增加产品(pǐn)供给的(de)同时，多家金融机构(gòu)呼吁(xū)从产品设(shè)计端解(jiě)决(jué)“开户热(rè)投资(zī)冷”的问(wèn)题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其他投资(zī)风(fēng)险相比(bǐ)，有其更(gèng)加突出的特点，包括为退休人群(qún)提(tí)供稳定(dìng)安全有保障且抗通(tōng)胀的收入(rù)补充(chōng)来源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄(líng)人群(qún)储备失能养护(hù)和医(yī)疗应急资产、为退(tuì)休人群(qún)规(guī)划遗产、将(jiāng)养老(lǎo)投资与养老保障(zhàng)/养老(lǎo)生(shēng)活无缝对接等。

　　养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)产品的设计初心(xīn)，必(bì)须切实从客户需求(qiú)出发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计理念，必(bì)须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计成果(guǒ)，应该(gāi)更多的让利于民、普惠百姓(xìng)，运(yùn)用好(hǎo)专业的金融工具、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利(lì)用资本市场具有良好增值(zhí)能力资产的养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)取决于发(fā)行人（或管理人）的(de)产品设计能力和资产管理能(néng)力。“证券公(gōng)司(sī)作为财(cái)富管理服务提供商，可以与产(chǎn)品(pǐn)发行人（或(huò)管(guǎn)理人(rén)）合作(zuò)，根(gēn)据客户需求设计出(chū)在(zài)养老功能方(fāng)面更有竞(jìng)争力的产(chǎn)品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投也希(xī)望能参与到具体的产品设计之中(zhōng)。其(qí)个人养老(lǎo)业(yè)务负(fù)责人建议，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑(lǜ)增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标的(de)，更(gèng)好地分(fēn)散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区(qū)总裁(cái)张雨(yǔ)萌(méng)建(jiàn)议，应该(gāi)避(bì)免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以(yǐ)直接在开(kāi)户的时(shí)候做(zuò)投资选择。这样在(zài)开(kāi)户的时(shí)候就可以形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个(gè)人(rén)养老金可能面(miàn)临的流动(dòng)性问题，长城人寿(shòu)保险(xiǎn)股份有限公司总经理(lǐ)王(wáng)玉改近日表示(shì)，保险公司可(kě)以通过“保(bǎo)单质押贷款”等多种金融工具(jù)来解(jiě)决客户对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力个人(rén)补充养(yǎng)老金融方(fāng)案(àn)

　　此(cǐ)外，针(zhēn)对1.2万(wàn)难以满(mǎn)足(zú)个人(rén)或(huò)家庭养老的(de)全面需(xū)求，多家(jiā)券商还(hái)发(fā)力个人养(yǎng)老金(jīn)账户以(yǐ)外的个人(rén)补(bǔ)充养(yǎng)老金融方案(àn)，例如银河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿(lù)宁告诉(sù)记者，目(mù)前，银河(hé)证(zhèng)券已根据在职群(qún)体养老规划的长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健性等(děng)特(tè)点，设计出多(duō)层次、多元(yuán)化(huà)、个性化的养老配(pèi)置方(fāng)案(àn)，积极履(lǚ)行养老保障社会责(zé)任，力(lì)争为(wèi)居民提供持续(xù)卓越的养老规划与满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入(rù)更丰富的养老型年金、增额终(zhōng)身寿等不(bù)同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务中的(de)企业年(nián)金业务(wù)，银河证券还(hái)上线了自研的年(nián)金综合评(píng)价(jià)系统。该(gāi)系统(tǒng)可以通过客户提供的“脱敏”后(hòu)年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委(wěi)托年金组(zǔ)合的评价结果(guǒ)。此外，也可(kě)以利(lì)用年金机制间接服务(wù)背后的企业员工和机构事业单位(wèi)职工。

　　截至目前，银河(hé)证券基(jī)金研究中(zhōng)心已为部分省市提供职(zhí)业年金的组合评价与管理咨(zī)询服务，也计划结合机构条线业(yè)务规划为央企(qǐ)与国(guó)企提(tí)供(gōng)企业年(nián)金组合评价等综(zōng)合(hé)金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者(zhě)，公司(sī)自主开发建设部署的年金综(zōng)合评价系统及研究咨询服务，具(jù)有养老(lǎo)属性(xìng)的综(zōng)合(hé)金融服(fú)务体系均(jūn)是公司积(jī)极(jí)响应国(guó)家(jiā)养老(lǎo)发展战略而推出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们(men)高度重视三大支柱养(yǎng)老金业务，目前公司(sī)已初(chū)步建(jiàn)立了个人养老金及个人养老(lǎo)金融服务体系(xì)，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为百(bǎi)姓提供(gōng)更(gèng)加有温度(dù)、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少(shǎo)开(kāi)户人(rén)在我(wǒ)们介绍之前都已有所(suǒ)了(le)解，感(gǎn)觉这项制度的(de)普及(jí)度(dù)和客户认(rèn)识程度在不断提升(shēng)。”某(mǒu)大型银行的客户经理(lǐ)林漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是开了(le)账户并(bìng)没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者(zhě)，“这种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或者(zhě)是(shì)纸质资料(liào)向客(kè)户进行(xíng)详细(xì)介(jiè)绍(shào)和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正式(shì)落地，在北京、上海(hǎi)、青岛等(děng)36个(gè)先行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老(lǎo)金制度落地(dì)已经过去半年，民众接受(shòu)度(dù)和(hé)业务(wù)进展情况(kuàng)如何？从业人员在(zài)具体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记(jì)者实地(dì)探访上海地区几家银行网点和券(quàn)商营业部，了解个(gè)人(rén)养老金制度(dù)近半年的落地(dì)情(qíng)况。

　　年轻人(rén)更关注税收(shōu)优(yōu)惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更(gèng)在意退(tuì)休后(hòu)多(duō)一份(fèn)保障

　　根据(jù)人社部(bù)和国家(jiā)社会保险公共(gòng)服务平台数据可知，个人养老金(jīn)制度经过(guò)半(bàn)年时间(jiān)的发展(zhǎn)，在产品种类(lèi)、数量和(hé)参与人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富管理相关(guān)岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很(hěn)多客户都对个人(rén)养老金业务热情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有很多是(shì)打电(diàn)话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对(duì)个人养老金(jīn)业务(wù)的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询和(hé)开(kāi)户外(wài)，还有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位组织(zhī)来了解、参与(yǔ)个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)。

　　记者了(le)解了身边(biān)两位不同(tóng)年龄段、均(jūn)已购买个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的朋友后发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在上(shàng)海地(dì)区金融机构工作(zuò)的“80后”告诉记者，自从工作以来(lái)，她每年都将收(shōu)入的一部分(fēn)拿来(lái)强制储蓄(xù)，有了个人养老金(jīn)制度(dù)后，就分一部分在个人养老金账户中，这(zhè)部(bù)分强制储蓄的(de)钱即使存长期也(yě)不(bù)会(huì)影响她未来的生活质量，并(bìng)且放(fàng)进个(gè)人养老金(jīn)账户是(shì)在基(jī)本养老(lǎo)保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位(wèi)工作不久的“90后”表示(shì)，他(tā)现阶段最在(zài)意的就是买个人(rén)养老金可以享受(shòu)税收(shōu)优惠，直接考虑到退休后(hòu)的生(shēng)活质量(liàng)还有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上述(shù)两种不同的想法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在日常(cháng)介(jiè)绍个人(rén)养老金业务的(de)过程(chéng)中确(què)实(shí)会考虑(lǜ)到不(bù)同年龄群体的不同需(xū)求和(hé)想法，进(jìn)而(ér)更好地(dì)“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久的年轻(qīng)人(rén)着重介绍(shào)“退休后多一(yī)份(fèn)保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老金业务取(qǔ)得进展的(de)同时，还(hái)有不(bù)少已(yǐ)经(jīng)了解个人养老金业务的(de)民众仍在“观(guān)望(wàng)”。从(cóng)现有数据可知(zhī)，截至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多(duō)万人开通了个人养老金账户，但完成资金存(cún)储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪(yī)在银行端个人养老金业务的开展中感(gǎn)受(shòu)到，一(yī)些客(kè)户(hù)开了户但(dàn)没存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太(tài)长，担心(xīn)之(zhī)后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是认(rèn)为在个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)并非专门设(shè)计且收益(yì)优势不明显(xiǎn)，目(mù)前(qián)个人养(yǎng)老金可以购(gòu)买的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老保险产(chǎn)品、养老目标基(jī)金(jīn)四类产品，即使不通过个人养老(lǎo)金账户也可(kě)以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到了推广个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务过程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公募基(jī)金，无(wú)法(fǎ)代销存款、银行理(lǐ)财、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险承受能力(lì)较低，想寻求(qiú)更低风(fēng)险(xiǎn)等级的产品(pǐn)，纯(chún)公募基金难(nán)以达到资产(chǎn)配置(zhì)的(de)需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向(xiàng)记者(zhě)直(zhí)言，对于(yú)离退(tuì)休还较遥(yáo)远(yuǎn)的群体来说，养(yǎng)老需求当然也需要考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的生活和经济(jì)状况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物