为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披(pī)露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉(lā外科鼻祖是谁？)抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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