北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自(zì)全(quán)球(qiú)各地的(de)投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基金学(xué)家杨德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在股东大(dà)会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对(duì)象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股东(dōng)大会上(shàng)，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司的(de)价值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业(yè)筛选，还(hái)对(duì)海天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除(chú)。最终，“两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法淘”出(chū)了(le)18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)官(guān)网。时(shí)代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用电器(qì)行(xíng)业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最(zuì)新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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