近日，国内上(shàng)市交易的4只公募商品期货基金(jīn)陆(lù)续公(gōng)布了一季报。在一季度(dù)商品市场整体下跌的背(bèi)景下(xià)，4只公募(mù)商品期货基金也(yě)表现不(bù)佳，仅建信能源化工期货ETF利润(rùn)为正。值得(dé)注意的是(shì)，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额在(zài)报告期内增加4.30亿(yì)份，增幅近三成，备受投资(zī)者青(qīng)睐。

　　具体来看(kàn)，已(yǐ)实现收益(yì)和利润方面，一季度，建信能源化工期货ETF已实(shí)现收益1637.71万(wàn)元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白银期(qī)货LOF已(yǐ)实现收益940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大成有色金(jīn)属期(qī)货ETF已实(shí)现收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF已实现收益-1香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗392.12万元(yuán)，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利(lì)润有何区别？4只公(gōng)募商品(pǐn)期货基(jī)金(jīn)在一季报中(zhōng)均(jūn)提及，本期(qī)已实(shí)现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他(tā)收入（不含(hán)公(gōng)允价值变动收益）扣除相关费(fèi)用和信用减(jiǎn)值损(sǔn)失(shī)后的余额(é)，本期利润为(wèi)本期已实(shí)现(xiàn)收益加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金资(zī)产净值方面，截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿元，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF资产(chǎn)净值分别(bié)为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期(qī)末基(jī)金份额(é)净值方香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗面(miàn)，华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF以(yǐ)1.8032元居首(shǒu)，建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF、大成有色(sè)金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长(zhǎng)率方面，报告期内，仅建信能源化工(gōng)期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期货(huò)LOF、华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF净值(zhí)增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减变化，可以(yǐ)反映出投资者(zhě)的偏好。从份额变动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他(tā)3只商品(pǐn)期货基金均受到净申(shēn)购(gòu)。截至3月底，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF份(fèn)额(é)较期初增加4.30亿(yì)份(fèn)至20.香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗22亿份，增幅高达27％；建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF份额较期初增加2300万份(fèn)至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期(qī)初增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额较期初减少(shǎo)1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅(fú)4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场整体走出下(xià)跌(diē)行情(qíng)，华夏基金认为(wèi)，主要原因有以下几点(diǎn)：首先，美(měi)国硅谷银行倒(dào)闭消息在资本市场持(chí)续(xù)发(fā)酵，导(dǎo)致了原油以(yǐ)及美豆等大(dà)宗商品价格下跌，引领(lǐng)国(guó)内(nèi)豆粕价(jià)格下(xià)挫；其次，国(guó)内现货(huò)供(gōng)应相对充裕，由于(yú)加工利(lì)润尚可(kě)，加之(zhī)巴西大豆丰产上市(shì)，近几个月国内大豆到港量趋于增加(jiā)，同时(shí)由于下游提货消极(jí)，油厂豆粕(pò)不断累库，部分油厂甚(shèn)至(zhì)出现(xiàn)胀库现象(xiàng)，导(dǎo)致豆(dòu)粕(pò)现货跌幅过(guò)大；最后，需求(qiú)端(duān)低迷不振，由于(yú)春节前养殖产品集中出栏，春节后(hòu)一段(duàn)时间一(yī)般(bān)是(shì)豆粕需求淡季，而(ér)今(jīn)年(nián)由于生(shēng)猪(zhū)价格持续(xù)下行，养殖业(yè)复产积极性不高，加之(zhī)非洲猪(zhū)瘟疫(yì)情偶发，使(shǐ)得豆粕(pò)需求更是雪上加霜，油厂豆粕成(chéng)交和提(tí)货(huò)量(liàng)处于偏低水(shuǐ)平。

　　关于报告期内基金投资策略(lüè)和运作分析(xī)，国投瑞银基金表示，一季度(dù)白银在初期两个(gè)月处于振荡调整，在三月份(fèn)又很快反弹至年(nián)初(chū)位置(zhì)。黄(huáng)金较白银表现更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要(yào)受制于白银工业属性及美联储加(jiā)息预期升温影响，白银(yín)表现出更高(gāo)的波动性。后(hòu)期(qī)则主要(yào)是欧美银(yín)行(xíng)业出现流动(dòng)性危(wēi)机，导(dǎo)致(zhì)避险情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低了(le)市场(chǎng)对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银(yín)基金认为，美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策调整节奏(zòu)与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，同时(shí)也需关注突(tū)发地(dì)缘政(zhèng)治、金融体系(xì)的流动性风险(xiǎn)、新兴经济体债务风险等黑天鹅事(shì)件的影响(xiǎng)。今(jīn)年以来，美(měi)联储已连续加息两次各25BP，加(jiā)息步伐明显放(fàng)缓(huǎn)，点阵图显示美联(lián)储(chǔ)今(jīn)年或还有一(yī)次(cì)加息。随着美(měi)国加息渐入尾(wěi)声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金属(shǔ)配置价(jià)值(zhí)进一步提(tí)升。考(kǎo)虑到(dào)白(bái)银(yín)的(de)高弹性及金银比价的相对高位，建议(yì)择机积极配置。

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