5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说nián)3月31日的第(dì)一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少有的(de)进行(xíng)大手笔持有美股的买方机(jī)构(gòu)之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报(bào)告(gào)期(qī)内，景林(lín)资(zī)产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股(gǔ)市(shì)场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总(zǒng)市值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产一季(jì)度前(qián)五(wǔ)大(dà)卖出(chū)标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧(jiù)是(shì)拼多多(duō)，与上季度对(duì)比，景林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个(gè)季(jì)度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了(le)止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股股(gǔ)价均处于震荡(dà斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ng)态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行(xíng)业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退(tuì)出离(lí)开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业(yè)务恢复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的(de)安全边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容为客(kè)观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市(shì)场的急(jí)剧(jù)降(jiàng)温(wēn)，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要(yào)原因是(shì)5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数的(de)异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居(jū)民(mín)贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月同(tóng)比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利(lì)率先下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度控制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深(shēn)度负(fù)增长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的(de)后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必然(rán)要让大(dà)家(jiā)看到宽(kuān)信用的信(xìn)号(hào)出现(xiàn)，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资(zī)金博弈的(de)背景(jǐng)不(bù)改，而两大主(zhǔ)线人工智能(néng)和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计不小的(de)涨幅。中特估(gū)这(zhè)边，本月还(hái)有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未有增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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