本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大(dà)陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名(míng)企业合(hé)作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供(gōng)一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模(mó)扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别(lín)同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营(yíng)业务一直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立(lì)经营上(shàng)述业(yè)务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等(děng)客户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没什(shén)么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别(de)经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务(wù)收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利润来(lái)源(yuán)。电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从(cóng)事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主要包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模式(shì)是(shì)获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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