全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòngarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？)影(yǐng)响风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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