五一长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机(jī)中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的(de)破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不(bù)过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是(shì)美国历史上的(de)首次(cì)债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国(guó)可(kě)以一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来(lái)还旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩国出(chū)口同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第(dì)六个(gè)月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出(chū)口五分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据(jù)可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温(wēn)和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建议有(yǒu)权(quán)限的(de)投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元(yuán)，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆(bào)发(fā)的(de)，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却(què)发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都(dōu)相信超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪(jì)金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shē睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高ng)一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想着他(tā)们都会(huì)回(huí)来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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