3月份，全(quán)国居民消(xiāo)费价格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预(yù)期，同时(shí)信(xìn)贷投放保持较快(ku当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日ài)增(zēng)长。货币信贷(dài)较快增(zēng)长与(yǔ)物价(jià)回落(luò)并存，引发了(le)中国经(jīng)济(jì)是否进(jìn)入(rù)通缩(suō)的(de)议论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间内持(chí)续下(xià)降，同时伴随着货币供应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二(èr)是(shì)物价(jià)连续一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持续下降(jiàng)和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当前中国经(jīng)济(jì)显然并不(bù)符合通(tōng)缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国(guó)经济通(tōng)缩是(shì)个(gè)伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生(shēng)商(shāng)品(pǐn)和(hé)大宗(zōng)商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持(chí)续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和(hé)疫情(qíng)防控政策优化调整等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需(xū)求季(jì)节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定(dìng)，物价总水平并未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速(sù)。从经(jīng)济增长来看，一季度我国(guó)经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回(huí)升，经济循(xún)环加快畅通，市场预(yù)期明显改(gǎi)善。二季度(dù)经济增速(sù)可能比一季度(dù)明显加快，全年经济(jì)增(zēng)长有(yǒu)望(wàng)呈现逐步(bù)回升(shēng)态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上(shàng)调对中国经济增速的预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运(yùn)行持续好转，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回(huí)暖，下半(bàn)年(nián)物(wù)价涨幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均(jūn)值水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于(yú)复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不(bù)足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度上反映了(le)人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当(dāng)务之(zhī)急，要继续科学精(jīng)准实(shí)施宏观(g当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日uān)政(zhèng)策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结构性(xìng)改革有机结合起来，在(zài)稳定就业和提(tí)高居(jū)民收(shōu)入上下更大功夫，提振市(shì)场(chǎng)信心和发展预(yù)期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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