5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中度来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包p>

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份(fèn)的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但(dàn)在(zài)投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为(wèi)市场依(yī)然维持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期看二级(jí)市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现，将(jiān不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包g)给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市(shì不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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