公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入(rù)密集披(pī)露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调(diào)仓(cāng)路径和(hé)投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况(kuàng)来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还减持(chí)了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可(kě)以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证明(míng)自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)的(de)优势(shì)之(zhī)一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投(tóu)资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报中指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济(jì)复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然(rán)事(shì)件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了(le)继续(xù)关注(zhù)整个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可(kě)以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微(wēi)观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很多公司在(zài)过(guò)去几年(nián)始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度(dù)基(jī)金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季(jì)报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对(duì)经济的(de)影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实(shí)与全(quán)球范围(wéi)内的(de)通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但(dàn)各国政府(fǔ)较为(wèi)迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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