财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报披(pī)露完(wán)成，多位知名基金(jīn)经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资(zī)方向也浮出水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威(wēi)视(shì)、晶晨(chén)股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科(kē)技(jì)-U，常处(chù)于风口浪(làng)尖的葛兰(lán)，也(yě)开始布局人工智(zhì)能(néng)，加仓同花(huā)顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流(liú)开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价值(zhí)的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾(céng)经(jīng)的公(gōng)募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季(jì)度，是人(rén)工(gōng)智能(néng)的盛典。面对(duì)火出天际的(de)AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是(shì)不为所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季(jì)报的(de)调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就(jiù)是等死(sǐ)，追(zhuī)买(mǎi)AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如搏一把(bǎ)再(zài)死，也许富(fù)贵险中求呢”，是(shì)行(xíng)业心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度(dù)大幅(fú)加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中的(de)计(jì)算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕(gēng)医疗的葛兰(lán)在内，众多知名基金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一(yī)季度大手(shǒu)笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也(yě)能(néng)看出(chū)葛兰的(de)人工智能投资(zī)方(fāng)向(xiàng)——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端(duān)的(de)应(yīng)用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操(cāo)作只是公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓(cāng)动向(xiàng)可以看出，大(dà)家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海外大模型以及相(xiāng)关人(rén)工智(zhì)能的产业(yè)趋势(shì)受(shòu)到市场关注，并很快扩散到(dào)国内产(chǎn)业(yè)界，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相对温和的(de)情景(jǐng)下(xià)，计算(suàn)机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资金的(de)追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新(xīn)入他所管(guǎn)理的中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润(rùn)重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研(yán)报称(chēng)，从历史(shǐ)上(shàng)来(lái)看，30％是主动偏(piān)股公募(mù)基(jī)金大(dà)类(lèi)行业(yè)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例一(yī)个很重要(yào)的(de)临界值，往往预示着(zhe)某个(gè)板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末(mò)，主动偏股公(gōng)募基(jī)金对TMT配比明显提(tí)升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚存(cún)安全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来(lái)说(shuō)仍称不上(shàng)“抱(bào)团”，仍(réng)有基金(jīn)经(jīng)理并(bìng)未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图(tú)低位(wèi)捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元(yuán)刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱业(yè)内闻名，最新披露的一季报(bào)中也证(zhèng)实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金(jīn)广发双擎升(shēng)级，从其(qí)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的(de)占比均超过(guò)了(le)8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念(niàn)股(gǔ)。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合光能(néng)、荣盛石化等个(gè)股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们(men)对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓(cāng)的(de)光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和(hé)增量价值积累的(de)公(gōng)司(sī)。经过调(diào)整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史低位，产业链(liàn)的变(biàn)化(huà)在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿(ruì)远成长价(jià)值混合前十大重仓股分别为中国移(yí)动、宁德(dé)时(shí)代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙邦。对(duì)比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加(jiā)仓幅度(dù)最多的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗混合也加仓(cāng)了(le)新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块的(de)一些风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股价(jià)位置下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前(qián)这个(gè)时间段，新(xīn)能源非常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)。在(zài)一季(jì)度我(wǒ)们对于电(diàn)动车(chē)、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都(dōu)增加(jiā)了一些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智(zhì)能，他认(rèn)为，“太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金经(jīng)理在(zài)AI的“大风”之(zhī)下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在(zài)接受财联社记者(zhě)采访时(shí)提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他(tā)选(xuǎn)择会在全市(shì)场做行业轮动，在(zài)操(cāo)作上绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉每(měi)个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时候，无(wú)论是基(jī)金(jīn)经理个人还是投资者(zhě)，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任(rèn)何一个(gè)行业，即(jí)使你(nǐ)再看(kàn)好，也(yě)要控制持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇(chóng)一季报表(biǎo)示(shì)暂(zàn)时无(wú)法预测(cè)其兑现节(jié)奏(zòu)和(hé)时间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合(hé)理(lǐ)接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行(xíng)情下，AI板块的(de)未(wèi)来走势将如何(hé)？

　　一部分市场人士仍(réng)看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基本面的确认(rèn)，中微观(guān)层(céng)面(miàn)上尚有(yǒu)空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机(jī)会(huì)的格局。

　　中金公(gōng)司研(yán)报指出，年初(chū)至(zhì)今市(shì)场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情(qíng)催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我们观察到(dào)各个领域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研(yán)发和(hé)发外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗(fā)布，其中办(bàn)公场景进展相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣(róng)阶段。我们持(chí)续看多AI，并(bìng)在(zài)应(yīng)用、算力(lì)、模型(xíng)三层中建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非(fēi)也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后是(shì)消(xiāo)费的(de)时代(dài)，但未来10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块。

　　不(bù)过(guò)另一部分市场人士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席(xí)分析师陈果，在A股二(èr)季(jì)度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很(hěn)多科技股在过去几年其实没有太多的表现。以前我们(men)讲茅(máo)指数(shù)、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间(jiān)没有太多表(biǎo)现(xiàn)。今年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合(hé)大多(duō)数的投(tóu)资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已进入第一轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望(wàng)率(lǜ)先实现业(yè)绩兑现的环(huán)节，即(jí)满足“自(zì)身产业周期向(xiàng)上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增厚机(jī)遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子(zi)、计算机、传媒、通信。

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