近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设(shè)银行启动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二家被要(yào)求自律调查的大行(xíng)。今年以来(lái)，交易(yì)商协会已(yǐ)对多家金融机(jī)构启动自(zì)律调查，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行间债券市场自律(lǜ)处分(fēn)规(guī)则》，交易商协会(huì)已(yǐ)对中国(guó)建设银行(xíng)股份有限公司债务融资工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开(kāi)展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报，去(qù)年(nián)建行承销非(fēi)金融(róng)企业债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企(qǐ)业(y低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的è)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地(dì)产企(qǐ)业(yè)债券(quàn)融(róng)资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并(bìng)购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的(de)监管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易(yì)商协会官网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债券(quàn)业务(wù)违规被点名。具体来说，交(jiāo)易(yì)商协会通(tōng)过深入调查(chá)发现(xiàn)，大连(lián)银(yín)行等(děng)多家(jiā)机构存在债(zhài)券代持(chí)交易等违(wéi)规(guī)行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速(sù)度不同的(de)现券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于形式(shì)，未有效评估(gū)交易合(hé)理性，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式(shì)参与(yǔ)债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期债务融(róng)资工具发行定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站(zhàn)披(pī)露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国(guó)资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协会通(tōng)报的数据，2022年(nián)全年，交易商(shāng)协(xié)会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调(diào)查，开(kāi)展自律(lǜ)调查和(hé)自律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增(zēng)进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家(jiā)会计师事(shì)务所(suǒ)、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其(qí)他(tā)类型机构(gòu)和54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警告及(jí)以(yǐ)上占比超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一定期(qī)限业(yè)务，12位(wèi)责任人(rén)被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的来看，被(bèi)通报的(de)原因(yīn)包括低价包销多期债务融资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工(gōng)具未按照发行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别(bié)债(zhài)务融(róng)资工具(jù)挤占了(le)其他投资人的正常投标，违背了(le)公(gōng)平(píng)公正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业(yè)务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市(shì)场责(zé)任意(yì)识，严(yán)格遵守相关(guān)监(jiān)管规(guī)定(dìng)和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提高(gāo)市场(chǎng)流动性(xìng)、促进价格发现的重要作用(yòng)，应(yīng)切实提(tí)升(shēng)做市交(jiāo)易能力，加强内部控(kòng)制和风(fēng)险管理，确保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融(róng)政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的可以看(kàn)到，银(yín)行(xíng)间交易(yì)商协会(huì)将继(jì)续贯彻落实监管从(cóng)严(yán)要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导(dǎo)市(shì)场各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维护(hù)市(shì)场良好秩序(xù)。债(zhài)券承(chéng)销(xiāo)机构作为债(zhài)券市(shì)场的(de)“看门(mén)人”，对于商业银行特(tè)别是国有大行来说，也(yě)需(xū)要肩(jiān)负起相(xiāng)应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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