看看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力(lì)再(zài)度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格(gé)创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本(běn)月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而(ér)全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续(xù)去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国(guó)内(nèi)也将会不(bù)断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气(qì)一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库(kù)存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每(měi)个(gè)月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利(lì)润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预(yù)计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机(jī)继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(jì)续(xù)累库。现货(huò)市(shì)场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目(mù)前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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