随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯(chún)碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市(shì)场预(yù)期(qī)。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她看来(lái)，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于(yú)部(bù)分(fēn)浮法玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通(tōng)过(guò)进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度上可(kě)能(néng)会导致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的(de)数量。

　　从出(chū)口数据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪等极端(duān)天(tiān)气、国际地(dì)缘政治冲突导致美(měi)国和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美和非洲(zh102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码ōu)的份额，都是带动去(qù)年全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索。今(jīn)年随着国际能源价(jià)格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多(duō)个大宗(zōng)商品价格(gé)处(chù)于全球高(gāo)位(wèi)之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量在去年高(gāo)基数的基(jī)础(chǔ)上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在(zài)方(fāng)正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高(gāo)企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出(chū)口量(liàng)能在去年高基(jī)数的(de)基础上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱(jiǎn)需求具(jù)有较强韧(rèn)性，国际需(xū)求显著走弱的预(yù)期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体企(qǐ)业(yè)承压，海外纯碱需(xū)求(qiú)可能会受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在(zài)长期也可(kě)能影响我国纯碱出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国外能源(yuán)的回落(luò)背景下(xià)供应(yīng)的回归(guī)，国内(nèi)外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使得出口出(102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码chū)现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表(biǎo)现依旧较好(hǎo)，与前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差(chà)，一部分(fēn)原因可能(néng)是前期待发订单，一部分(fēn)是外围需求从去年(nián)的(de)出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度(dù)讲可能还是优先国(guó)内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需要关注(zhù)纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只(zhǐ)是(shì)供至(zhì)国(guó)内大(dà)型玻(bō)璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量(liàng)仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外其他地区(qū)，可能会由于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出(chū)口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大(dà)方(fāng)向，但由于国(guó)内进(jìn)出口数量占全(quán)国(guó)产能(néng)、需求的比(bǐ)例相对(duì)有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有限。但集中(zhōng)在(zài)某(mǒu)个月或数月，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目前海外(wài)碱厂下调(diào)报价，随着能(néng)源价格(gé)下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱到(dào)港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸(mào)易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超预(yù)期(qī)是国内纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)健康运行的(de)旁(páng)证。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内市场悲观预(yù)期(qī)或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走(zǒu)弱(ruò)的(de)预期基本被消化(huà)，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的(de)到港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供(gōng)需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移会相对明显。

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