衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被(bèi)关闭并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价(jià)影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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