昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外(wài)盘商品期货全线(xiàn)下(xià)跌。

　　当(dāng)地时间(jiān)周二，美(měi)股三(sān)大指(zhǐ)数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地区性银(yín)行股再次大(dà)跌，导(dǎo)致美国(guó)国债价格(gé)飙升，短(duǎn)期(qī)市场利率大幅下(xià)跌(diē)，债券交易员不(bù)再完全押注(zhù)美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联(lián)储利率掉期(qī)合约目前反映出，央行(xíng)基准利率仅比当(dāng)前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率(lǜ)高出20个基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息的(de)可能性(xìng)约(yuē)为80％。而本周早些(xiē)时候，交(jiāo)易员认为美(měi)联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加(jiā)息。除了大幅降低加(jiā)息的(de)可能性(xìng)外，掉期(qī)交易(yì)还(hái)显(xiǎn)示，市场对(duì)利率见顶后美联储降息的(de)押注(zhù)有所增加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货主力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)：众议院共(gòng)和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项将债务上限问题和削减支出(chū)捆绑的计划(huà)，要将债务(wù)上限上(shàng)调1.5万(wàn)亿美(měi)元，但同时还要(yào)削减4.5万亿(yì)美(měi)元的政府支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告(gào)称，如果美(měi)国国会不(bù)提(tí)高政府的债务(wù)上限，由此产生的债务违约(yuē)将在美国(guó)引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来几年(nián)的利(lì)率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限是国会的(de)一项“基(jī)本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场经济和(hé)金融灾难，使借贷(dài)成本永久提(tí)高，增加未来的投(tóu)资成(chéng)本。如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和(hé)依(yī)赖(lài)社会保障的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登正式宣(xuān)布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的连任(rèn)竞选。法(fǎ)新社称，拜(bài)登(dēng)将(jiāng)“以创纪录的80岁(suì)高龄(líng)”投入到一场(chǎng)新的激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人都要经历为了民主(zhǔ)挺(tǐng)身而(ér)出(chū)的(de)时刻(kè)，为了他(tā)们的基本自由(yóu)挺身而出(chū)。我相信这是我(wǒ)们的(de)时刻。这就(jiù)是(shì)我竞选连任美(měi)国总统的原因(yīn)。加入(rù)我们(men)，让我们完(wán)成这项任(rèn)务。”拜登还(hái)附上(shàng)了一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登在(zài)民主党内部没有真正的(de)挑战者(zhě)，但他(tā)的年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的(de)审视。拜(bài)登已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位(wèi)资深民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党(dǎng)人(rén)，认(rèn)为拜(bài)登(dēng)不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一(yī)个(gè)主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期(qī)间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国(guó)内(nèi)各家期货交易所公(gōng)布劳胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗动节(jié)期间(jiān)有关工作安排(pái)，调整相关期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为10％；白(bái)银期货合(hé)约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为12％；锡(xī)期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一(yī)个(gè)未出(chū)现单边市的交易日(rì)收盘结算时，黄金(jīn)期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起第一(yī)个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，国际铜期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出(chū)现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短纤期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金标(biāo)准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边市的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起，上述(shù)品种期(qī)货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整(zhěng)前水平。<胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗/p>

　　大商所通知(zhī)称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为7％，交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保证金水平调(diào)整为(wèi)9％；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水平维持不变。5月4日恢(huī)复(fù)交易(yì)后(hòu)，在各(gè)期货持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板单(dān)边无(wú)连续(xù)报价的第一(yī)个交(jiāo)易日结(jié)算时起，黄大(dà)豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易(yì)保证金水平(píng)调整为(wèi)7％，投机交易保证金水平(píng)调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)恢(huī)复至节前标(biāo)准；其(qí)他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)相关(guān)品种持仓量最大的(de)合(hé)约(yuē)未出现单边市的第一个(gè)交易(yì)日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权(quán)各合(hé)约(yuē)的(de)保证金调整系数(shù)根据相应(yīng)股指期货的交易保证金标准进(jìn)行调(diào)整。

　　广(guǎng)期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工(gōng)业硅品种持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易日结算时起(qǐ)，工业硅(guī)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货(huò)价格(gé)走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续上涨，截至4月25日，全(quán)国(guó)均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣(míng)表示(shì)，近期生(shēng)猪现货偏强的主要原因(yīn)有四点：一是短期二次(cì)育肥造成货源(yuán)有所收(shōu)紧(jǐn)；二是来自政策面(miàn)的支(zhī)撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶(jiē)段性触底(dǐ)。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区(qū)域二次(cì)育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市(shì)信号相(xiāng)对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而(ér)，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入(rù)升水，反弹至养殖成本附近明显(xiǎn)承(chéng)压。同时，套保资金(jīn)介入。因(yīn)此周二期货盘(pán)面减仓(cāng)大跌。”华联(lián)期货生猪分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供(gōng)应(yīng)端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析称(chēng)，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意(yì)味着今年一季度(dù)去产能不及(jí)预期，供应(yīng)偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企业(yè)库存来看，今(jīn)年(nián)下(xià)半年市(shì)场不(bù)会出现生猪货源(yuán)紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半年(nián)。

　　格林(lín)大(dà)华期货(huò)生猪分析师张(zhāng)晓君(jūn)介绍，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪(zhū)来看，农业部监测数据显示，去(qù)年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到(dào)今(jīn)年7月(yuè)生猪出栏供给相对充(chōng)足。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重(zhòng)仍接近123公斤，同比去(qù)年增加约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，目前生猪养殖逐步(bù)向(xiàng)规模化、集团化方向发(fā)展，而且(qiě)规模化(huà)占比得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存(cún)栏量(liàng)明(míng)显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳(wěn)定生(shēng)猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月20日(rì)，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待(dài)冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻品(pǐn)持续出库，目(mù)前冻品的高库(kù)存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期向好，加上居民(mín)收入增(zēng)加、消费意愿增强(qiáng)等(děng)利好因(yīn)素，都是猪肉消费的助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不火(huǒ)。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年(nián)份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主(zhǔ)要在(zài)于冻品入(rù)库以及(jí)二育(yù)支撑(chēng)，终端(duān)需(xū)求无实质(zhì)性好转。目前“五一(yī)”备货基本收(shōu)尾，从(cóng)走(zǒu)量看并未出现明显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再次回归至(zhì)低(dī)迷(mí)状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预(yù)计集团企业出栏计划(huà)或继续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于供(gōng)大于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后(hòu)或(huò)继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短(duǎn)期缺(quē)乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪(zhū)整体(tǐ)供给相对充足(zú)，限制猪(zhū)价(jià)大(dà)幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前，终端备货(huò)启(qǐ)动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价(jià)短(duǎn)线(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)。然而(ér)，假(jiǎ)期效应过后，市场情(qíng)绪逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪价(jià)将重回供需基本(běn)面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩3个交易(yì)日，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合(hé)来看，猪价(jià)颓势不改，大(dà)概率仍将(jiāng)保持低位盘整运行状态。不过(guò)，市(shì)场预(yù)期二季度二次育肥缓(huǎn)慢入场，行情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于(yú)逐步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份达(dá)到(dào)理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出(chū)栏(lán)量大概率环比(bǐ)下降。而11月份(fèn)正值(zhí)猪肉消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季，供(gōng)减需增(zēng)预(yù)期下，相对支撑当期(qī)生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下(xià)，能繁(fán)母猪产能并未(wèi)过度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪(zhū)价意(yì)愿强烈(liè)的背景下(xià)，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议养殖端(duān)锚(máo)定成本，择(zé)机卖(mài)出套保(bǎo)锁定(dìng)利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续(xù)第三个交易(yì)日下滑，并触及约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集(jí)中在需求端的扰动，一方面，印度洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面带来了(le)压力(lì)；另一方面，市场对(duì)于第二波新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)可能到来从而降低国内需(xū)求的担忧(yōu)则进(jìn)一步(bù)加(jiā)速(sù)了盘面下滑。”国联期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)事业部分析师姜颖(yǐng)告诉期货(huò)日报(bào)记者，根据新(xīn)加坡、日本(běn)等海外经验，第二(èr)波疫(yì)情的波(bō)及范围预计很(hěn)大概率将小于第一(yī)波，短期情(qíng)绪释放后(hòu)，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因(yīn)素(sù)的梳理来看，目前(qián)处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场(chǎng)延续(xù)了(le)产地未(wèi)来供需(xū)转宽松的(de)交易(yì)逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期现货报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，整体相(xiāng)比(bǐ)上(shàng)一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的(de)back结(jié)构也显示出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以及印(yìn)尼可(kě)能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产(chǎn)量后得到强化。数(shù)据(jù)显示，印尼2月(yuè)份棕榈油(yóu)产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于(yú)平均季节性(xìng)减量。目(mù)前产地已步(bù)入增产季，在(zài)马来(lái)西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产(chǎn)区未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月(yuè)份马(mǎ)来西(xī)亚(yà)出口(kǒu)骤降，斋月节(jié)备货结束、主要进口(kǒu)国植物油(yóu)供(gōng)应充(chōng)足，印度(dù)3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库存则(zé)继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进(jìn)口。”徽商期货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师郭文伟表示，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万(wàn)吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已经步入季(jì)节性(xìng)增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马(mǎ)来西亚(yà)棕榈(lǘ)油产量环比增(zēng)加22.5％，产需(xū)结构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不过，4月份(fèn)处在(zài)复产初(chū)期(qī)，且今年(nián)4月份(fèn)工作日(rì)较少，产量预计在150万吨(dūn)以下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累(lèi)库，且随着复产利多增强(qiáng)和(hé)出口前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调(diào)走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显示，3月份印(yìn)度食用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处于季(jì)节性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其(qí)国内食(shí)用(yòng)油(yóu)峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油(yóu)总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前(qián)已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕(zōng)榈油进口需求大概(gài)率出(chū)现萎(wēi)缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕(zōng)榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂(guà)，远(yuǎn)月(yuè)有所修复，近(jìn)月进口(kǒu)偏低(dī)，远月买船有所增(zēng)加。海关数据显示(shì)，3月(yuè)进(jìn)口39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月25日(rì)，库(kù)存为(wèi)85万吨，连续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温升(shēng)高及棕榈油消费进一步好转，需(xū)求有(yǒu)望回(huí)升，国内棕(zōng)榈油继(jì)续(xù)呈现去(qù)库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，孙啸认(rèn)为(wèi)，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随(suí)油(yóu)脂(zhī)整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗天气(qì)值得(dé)关注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国(guó)最为明显，印尼(ní)次之。如果出现持续干(gàn)燥天气(qì)，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利(lì)多因素支撑。国内(nèi)贸(mào)易商进口(kǒu)利润(rùn)深(shēn)度亏(kuī)损，5月船期频现洗(xǐ)船，进口到港数量将明显减(jiǎn)少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈油消费(fèi)季节性回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但无(wú)法改变消费逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍可能加速去化。长期(qī)市场(chǎng)对于未来(lái)供应充裕(yù)的预期基本一(yī)致。天(tiān)气情(qíng)况有所好转，马来西(xī)亚与(yǔ)印(yìn)尼步入增产(chǎn)周期，供应增(zēng)加而出口需求较差，未来产(chǎn)地存在累(lèi)库预期(qī)。与此同(tóng)时，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来(lái)存在集中供应(yīng)压力(lì)的情况下，棕榈油长期(qī)需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素对盘面有一定(dìng)支(zhī)撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球(qiú)宏(hóng)观经济环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

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