为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控(kòng)制的(de)证券账户并联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美(měi)星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承(chéng)担责任黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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