分析人(rén)士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人(rén)提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基(jī)金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能会对部分追求高(gāo)收益的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基金(jīn)是(shì)指(zhǐ)因基金资产规模较大(dà)或者(zhě)投资(zī)者人数(shù)较多、与其(qí)他(tā)金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对(duì)资(zī)本市场和(hé)金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中国证监会报告：基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有人数量(liàng)连(lián)续(xù)20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超(chāo)过5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定的符合重要货币市(shì)场基金特征的(de)其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的(de)货币市(shì)场基金，监管要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)需要(yào)增强抗风险能力(lì)，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司(sī)更加(jiā)注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的(de)透(tòu)明度和稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是(shì)为了提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集(jí)中、对金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响。在(zài)提(tí)升风控水平的(de)前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花(huā)齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应对等方面的能(néng)力水(shuǐ)平与重要货币市(shì)场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基(jī)金的基金(jīn)经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要(yào)货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值(zhí)不得(dé)超过基(jī)金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的(de)同一商业(yè)银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例不(bù)得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过(guò)基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单(dān)一投资者(zhě)申购申请后导致其(qí)持有份(fèn)额(é)超过基(jī)金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金托管人每月从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的风险准备金比例(lì)不(bù宁波慈溪的邮编是多少)得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》是金融(róng)防风险(xiǎn)的重要(yào)举措。部(bù)分货币市(shì)场基金(jīn)规模较大、投资者(zhě)数(shù)量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无论是从(cóng)考核机制，还是从(cóng)投(tóu)资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是为了更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的(de)风险防(fáng)控和(hé)监督(dū)管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当综合(hé)评估(gū)重要货币市场基金各类风险的成(chéng)因(yīn)、表现及(jí)影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险应对(duì)预案(àn)。风险应对预案应当报中国(guó)证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会(huì)对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证监会(huì)牵头(tóu)相(xiāng)关(guān)部门成立风(fēng)险处置(zhì)小组，督(dū)促(cù)基金管理(lǐ)人及(jí)相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资(zī)者有什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造(zào)成一定影(yǐng)响，例如(rú)可(kě)能会对(duì)一些(xiē)追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品(pǐn)退出市场，投资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基金具(jù)有着投资(zī)者数(shù)量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规(guī)模基金如(rú)出现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社(s宁波慈溪的邮编是多少hè)会稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者(zhě)利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是(shì)否在公(gōng)布(bù)的重点货币基金名录(lù)内，可能(néng)是(shì)投(tóu)资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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