美(měi)东时间(jiān)周三，美(měi)联(lián)储发布(bù)的(de)最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)在本月的会(huì)议上(shàng)一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的(de)问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)与他们(men)目前(qián)的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没(méi)有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员们透(tòu)露未来的(de)决策将转向更加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的(de)是(shì)不(bù)要传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联(lián)储仍(réng)有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了对(duì)盈利能(néng)力下降的(de)预期，而不(bù)是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力(lì)再次加(jiā)剧(jù)的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突(tū)出的主(zhǔ)题(tí)是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危机带来(lái)的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及(jí)时提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会(huì)HBC路由器能用WiFi吗者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性(xìng)而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要的(de)。很(hěn)难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国(guó)违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、HBC路由器能用WiFi吗微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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