五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机中第四家(jiā)倒(dào)下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们(men)多次(cì)强调(diào)，美国银行业(yè)危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债(zhài)务违约(yuē)。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高(gāo)级(jí)议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在(zài)路上(shàng)，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球经那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲济数(shù)据(jù)可能比任何(hé)人(rén)都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来(lái)已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会(huì)距(jù)离太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来(lái)的(de)总会来(lái)，大放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么(me)金融(róng)危(wēi)机(jī)？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要(yào)出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机(jī)一(yī)定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤(shāng)口的(de)冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而(ér)存在(zài)……（公(gōng) 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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