金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世(shì)民拜访了(le)日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留(liú)。站在(zài)事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际上的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日(rì)本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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