今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只基(jī)金在(zài)一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序系活(huó)动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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