总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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