4月以来，棉纺织市场(chǎng)延(yán)续消费旺(wàng)季(jì)强劲势头，下游纺企开(kāi)工负荷高位，加(jiā)之(zhī)市(shì)场对新年度减产(chǎn)担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金(jīn)融市场风(fēng)险隐忧仍存(cún)，消(xiāo)费延(yán)续偏(piān)弱局面下，外棉(mián)价(jià)格承(chéng)压运行，导致国内外(wài)棉花(huā)价差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一(yī)直维持倒挂的格局，近期随着国(guó)内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾(dùn)更为(wèi)突出，春节后国内需求持续修复(fù)，外(wài)贸订单表(biǎo)现也(yě)好(hǎo)于预(yù)期，叠加(jiā)新(xīn)疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期推(tuī)动(dòng)国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球(qiú)棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期(qī)货(huò)棉花分析师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯(xùn)棉花分析师高飞(fēi)堂(táng)告(gào)诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消费旺季拉(lā)动效(xiào)果明显，大多纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库存低位，开工负荷保持高位运行(xíng)。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺企所接订单排(pái)单时间(jiān)达到10天(tiān)，较上月增加(jiā)2天，开工负(fù)荷及订单排单时间达到近(jìn)两(liǎng)年来(lái)最高水平。同时由于大部分(fēn)纺企纱线产品(pǐn)库(kù)存低(dī)位，产(chǎn)销(xiāo)压力较小(xiǎo)，促使部分(fēn)企业增加原棉储备(bèi)库(kù)存，为(wèi)棉花市场消(xiāo)费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现(xiàn)货价格持(chí)续(xù)上(shàng)涨，但广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？下游纺(fǎng)企对高价棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月(yuè)进入(rù)淡季(jì)后(hòu)，下(xià)游订单明显减(jiǎn)少，购销(xiāo)也较为冷清，棉(mián)价的上涨也并(bìng)未有效传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价格近期(qī)均(jūn)有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期(qī)郑棉(mián)在供应端利多的推动下强(qiáng)势上涨。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点(diǎn)。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出(chū)现低温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗(miáo)带来了(le)不利(lì)影响，进一步加剧(jù)了市场(chǎng)对于新年度(dù)产量大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉(mián)一度(dù)回落，但(dàn)近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地(dì)区伴(bàn)随(suí)大风和沙(shā)尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场对于天气的(de)关注，期价再创(chuàng)阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播(bō)种面积普遍下降，根据(jù)我们(men)的调研结果(guǒ)推算(suàn)，2023年新疆棉(mián)花(huā)种(zhǒng)植面积总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开(kāi)启以来(lái)，南(nán)北疆气温普遍偏低，尤其(qí)是北疆(jiāng)因积(jī)温(wēn)不足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部(bù)分地(dì)区出现大(dà)风沙、降雪(xuě)、冰雹等(děng)极端天气，导致部(bù)分棉(mián)田重播，预计新年度棉(mián)苗生长进度较去年(nián)同期或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致(zhì)减产幅(fú)广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？度扩大。”高(gāo)飞堂说，再(zài)者就(jiù)是(shì)行业人士对新年度供应收(shōu)紧预期(qī)增(zēng)强，普遍(biàn)提高现货售卖价格。4月份国内价(jià)格明(míng)显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格(gé)15554元(yuán)/吨，较月(yuè)初上涨(zhǎng)792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内(nèi)供(gōng)应端方(fāng)面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下降和播(bō)种期低温天气的双重作(zuò)用下，新(xīn)年度棉(mián)花减产(chǎn)概率大大(dà)增加。需求端(duān)，目(mù)前(qián)下游纺(fǎng)织企(qǐ)业的开机率维持高位，而成(chéng)品库存(cún)仍位于历史偏低(dī)水平(píng)，整(zhěng)体表现尚可，需求端带(dài)来的负反(fǎn)馈(kuì)并不明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下游(yóu)需求存在走弱(ruò)的预期，短(duǎn)期对国内棉(mián)价形成一定(dìng)的压力。但中(zhōng)长期(qī)内需持续(xù)复苏的逻辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑全球棉花消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的主力军。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧(ōu)美高(gāo)通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧(yōu)持续加(jiā)息(xī)的紧缩政策，或(huò)降低居民对纺(fǎng)织品服(fú)装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月下旬公布的(de)美棉周度(dù)净签(qiān)约量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公(gōng)布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全(quán)球棉(mián)花(huā)产量小幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球(qiú)棉花消费量(liàng)大幅调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得(dé)期末库存较上(shàng)年度去(qù)库(kù)8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花消费(fèi)将(jiāng)显(xiǎn)著复苏，全(quán)球棉市供需有望(wàng)转强，支撑国际棉(mián)价重心上(shàng)移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在(zài)国(guó)内经济向(xiàng)好预期(qī)下，棉纺织市(shì)场消费增长明显，叠加极端天(tiān)气对棉花正常出苗生(shēng)长带来(lái)袭(xí)扰，供应预期(qī)收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意愿增强，国内棉花价格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而国外弱(ruò)预期(qī)背景下，消费(fèi)下滑(huá)，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监(jiān)测，4月初国内外棉花价差（国(guó)内(nèi)棉价-国(guó)外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日(rì)价差为18元(yuán)/吨，实现(xiàn)自(zì)去年4月(yuè)以来(lái)首次转正。截至5月(yuè)16日，国内外(wài)棉花(huā)价差延续正(zhèng)值。国内(nèi)棉花价格回(huí)归至外(wài)棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增(zēng)加(jiā)，后续与外棉(mián)市场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求支撑减弱，当前基本(běn)面缺乏实质性利好，天气(qì)对产量(liàng)的(de)影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是大概(gài)率事件，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设(shè)备，对于产能持续扩(k广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？uò)张的(de)轧花厂来说，如果棉花产量面临(lín)减少，新棉(mián)抢(qiǎng)收大(dà)概率会在今(jīn)年重(zhòng)演，中(zhōng)长期棉价(jià)重心(xīn)有望继续抬升。

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