总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸(xī七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(j七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图iāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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