总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(j杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪īn)经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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