财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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