5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell 合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线24px;'>合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二(èr)季(jì)度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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