金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易(yì)所交(jiāo)易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年(nián)一(yī)个(gè)种植周(zhōu)期，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国(guó)内糖(táng)料(liào)作物种植(zhí)面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前(qián)十(shí)位食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出(chū)口(kǒu)国(guó)分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重(zhòng)超过丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出(chū)答案。

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