今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了(le)临近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模(mó)也从去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了(le)较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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