自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zh华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思ǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预(yù)期(qī)净利(lì)华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思润增速(sù)来看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(x华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思íng)业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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