近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下(xià)热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股(gǔ)则表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修复仍(réng)在(zài)演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质(zhì)资产注(zhù)入上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期(qī)与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三(sān)大通信运(y幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ùn)营(yíng)商等(děng)。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和通(tōng)信(xìn)。

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