燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆(bào)发。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒发布2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同比增(zēng)长13.74％；实(shí)现净(jìng)利润6456.38万元，同(tóng)比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤(pí)酒的(de)营(yíng)收为(wèi)132.02亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国(guó)内两大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一(yī)年实现营收和净利润的双增长。

　　财报数据(jù)显示(shì)，2022年，青岛啤(pí)酒实现营(yíng)收321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现(xiàn)净(jìng)利润43.44亿元(yuán)，同比下降5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收益影响后，同(tóng)比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒(jiǔ)企业(yè)调整产品结(jié)构、上调(diào)产品(pǐn)售价的(de)结果。

　　相比于(yú)净利润(rùn)的(de)高增长，上述三家啤(pí)酒上市公(gōng)司的(de)营收增长幅度并(bìng)不(bù)大，销量(liàng)增长也不如人意(yì)。不过，其(qí)高端产(chǎn)品的表现却非(fēi)常亮眼。当然(rán)，业(yè)绩数字增(zēng)长的背后亦不乏关厂减(jiǎn)员、出售土地等降低经营(yíng)成本、改善盈(yíng)利的(de)情况。

　　酒业(yè)分析师蔡学(xué)飞告(gào)诉(sù)时代财经，啤酒企业(yè)关(guān)停部分工厂是为了提高运行效率，降低运(yùn)营成(chéng)本，同时淘汰低端落后产能，而新增产能是为了利(lì)用自身(shēn)品牌(pái)、品质和(hé)区位优势(shì)，扩大高端产品的占比，符合整(zhěng)个行(xíng)业消费结构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上(shàng)千元(yuán)，啤(pí)酒迎来高(gāo)价潮

　　随着(zhe)啤酒由增量市场(chǎng)转为存量市场，啤(pí)酒企业(yè)想依(yī)靠(kào)卖更多的啤(pí)酒来(lái)拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去(qù)一年(nián)，上述三(sān)家啤(pí)酒上市公(gōng)司的(de)产品销(xiāo)量增(zēng)长幅度均在(zài)个位数。其(qí)中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万千升，微(wēi)增(zēng)0.4％；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品(pǐn)销量807.2万千升，同比(bǐ)增长1.8％，其中主(zhǔ)品(pǐn)牌销量444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京啤(pí)酒实现产(chǎn)品销量377.02万(wàn)千升，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量(liàng)增长乏力的局面，啤酒企业(yè)都把目光锁定在高(gāo)端化上，啤酒圈因此迎来一波“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒推行多元(yuán)品牌组合建设，并(bìng)推(tuī)出多款新品(pǐn)，其(qí)中(zhōng)，在“醴”的基础(c现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？hǔ)上推(tuī)出(chū)首(shǒu)款(kuǎn)超高端烈性啤(pí)酒“醲醴”。另外，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒高端产品黑狮(shī)果(guǒ)啤、雪花全(quán)麦纯生及(jí)碳(tàn)酸饮料雪花(huā)小啤等产品也(yě)相继上(shàng)市；青(qīng)岛啤(pí)酒在保持“青(qīng)岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略(lüè)的同时，也加(jiā)快布局高(gāo)端和超高端市场；燕京啤酒则持续(xù)实施大(dà)单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品(pǐn)为代表(biǎo)的大单品与特(tè)色产品组合的产(chǎn)品矩(jǔ)阵。

　　你追我(wǒ)赶(gǎn)之下，啤酒的(de)售价也不断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒推出(chū)了(le)一款名(míng)为“一世传奇”的高端啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元(yuán)，而此(cǐ)前华(huá)润(rùn)雪花(huā)啤酒最高(gāo)端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售(sh现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？òu)价也(yě)只(zhǐ)售999元。

　　高端化路线对业绩的提振(zhèn)效应明显。华润啤酒表(biǎo)示，2022年，高档及以(yǐ)上啤(pí)酒销量(liàng)约(yuē)210.2万千升(shēng)，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品结构得到优(yōu)化(huà)；青岛啤(pí)酒中(zhōng)高端以(yǐ)上产(chǎn)品(pǐn)实现销量293万千升(shēng)，约占全年总销量807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上(shàng)产品销量同比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大单品“燕京U8”的(de)销量达39万千升，同比(bǐ)增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券研报(bào)显(xiǎn)示，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的吨价(jià)超3500元/千(qiān)升，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄(é)乌关系等影响，全球啤酒(jiǔ)原(yuán)材料及(jí)包装物成本上升，燕京啤酒和(hé)华润啤酒(jiǔ)的整体(tǐ)毛利率均有所(suǒ)下滑。

　　在此情况下，部(bù)分啤酒(jiǔ)企业开始筹(chóu)划拓展(zhǎn)非啤酒业(yè)务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资(zī)子公司向山东景芝(zhī)白酒(jiǔ)注资13亿元，收(shōu)购(gòu)其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相继收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这两家白酒企业(yè)的实控方。

　　业内普遍(biàn)认为，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)跨入白酒行业的目的(de)是希望(wàng)借助(zhù)白酒来实现(xiàn)高端化(huà)发展。

　　一边关厂(chǎng)卖地(dì)，一边扩建产(chǎn)能

　　过去一年(nián)，众多啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)的营收(shōu)增速(sù)放缓，但(dàn)净利润大多实(shí)现(xiàn)了(le)可观的增长，除(chú)了高端化战(zhàn)略带来的(de)拉动效应外(wài)，也与其关厂裁员、变卖(mài)资产以缩减成本的(de)策(cè)略有关。

　　华(huá)润啤酒在年报中透露，截至2022年(nián)年底，公司(sī)在中国内地(dì)24个省、市(shì)、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能(néng)布局(jú)，已停止营运两(liǎng)间啤酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年，华润啤(pí)酒于(yú)2022年一次性确认员工补偿及安(ān)置费用和关(guān)厂相(xiāng)关(guān)的固定资产减值亏损合共约(yuē)2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成(chéng)为国(guó)内啤酒企业(yè)优化经(jīng)营的常用手段(duàn)。燕京(jīng)啤酒在近期的投资者交流(liú)会上就透(tòu)露，已着手开(kāi)始进行关厂动作，同时(shí)调整和(hé)精简(jiǎn)总现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？部(bù)和工厂员工架构，压缩管理层级，未来公司销售、管理(lǐ)费用率有望持续收缩。

　　伴随着(zhe)关厂(chǎng)“瘦身(shēn)”，啤酒(jiǔ)企业也(yě)出现较(jiào)大规模的减员。

　　财(cái)报(bào)数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍(réng)在延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千(qiān)人；2022年，青岛啤(pí)酒在(zài)职员(yuán)工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员工数合计为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出(chū)售(shòu)空置的(de)土地也(yě)为(wèi)啤(pí)酒(jiǔ)上市公司增(zēng)厚了利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒发(fā)布公告称，董事会(huì)同意政府对公司所属杨家群货场土地进行收储。今年(nián)3月1日，公司收到(dào)上(shàng)述目标土地的征收补(bǔ)偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒也曾通(tōng)过(guò)资产处置(zhì)的(de)方式获得4.81亿元的(de)收益(yì)，较上一年增加4.86亿元。青岛啤(pí)酒表示，这部分收(shōu)益主要(yào)系(xì)公司(sī)取得处置土地使用权等长期(qī)资产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市(shì)润投(tóu)咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投资有限公司(sī)及(jí)本公司间接全(quán)资附属(shǔ)公司华润雪(xuě)花啤酒（中(zhōng)国）有限公司签订搬迁补(bǔ)偿(cháng)协(xié)议，华润啤(pí)酒就出让(ràng)其拥有的地块(kuài)收取初始补偿收益约17.55亿元(yuán)，对应(yīng)税后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就为华润啤酒带(dài)来了当年(nián)约三成的利(lì)润。

　　而在(zài)关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划新增产能(néng)。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁(qiān)新(xīn)建项目启(qǐ)动(dòng)，包括蚌埠80万千(qiān)升/年(nián)搬迁新(xīn)建项目、喜力厦门40万千升/年新建项目等，同时还有8个项(xiàng)目正式投(tóu)产运(yùn)营，包括杭州工(gōng)厂20万千升(shēng)/年喜力啤酒升(shēng)级改造(zào)项目、黔南(nán)工厂新增12万罐/小(xiǎo)时罐装生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛(dǎo)啤酒也(yě)在(zài)年度报(bào)告中披(pī)露了多项新(xīn)建、搬迁(qiān)和改造工程。

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