金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期(qī)皆(jiē)供(gōng)需！胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(huí)升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四大(dà)出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出(chū)答案。

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