在投(tóu)资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要有个(gè)跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关(guān)注二级市场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目(mù)投资(zī)，可能(néng)遭(zāo)受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今年(nián)两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月23日下(xià)午1点(diǎn)开(kāi10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)盘(pán)，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资(zī)者(zhě)的(de)追捧热情(qíng)在风(fēng)险提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看，由(yóu)于两(liǎng)只产(chǎn)品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流入资金都不(bù)到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从(cóng)全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是日(rì)经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势(shì)较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不(bù)够(gòu)大(dà)，短(duǎn)期内受到资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让(ràng)价格(gé)走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况就(jiù)会产生(shēng)基(jī)金产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就(jiù)意味着当前(qián)的价(jià)格超(chāo)出了指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也(yě)就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢(yì)价(jià)回归的过程，就会产(chǎn)生二级市场(chǎng)价格(gé)的下跌，因(yīn)此，建议(yì)投(tóu)资者不要盲(máng)目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初以来(lái)日(rì)本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡(pào)沫经济(jì)破(pò)裂以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本(běn)股市(shì)上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美联储加息(xī)预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后经(jīng)济(jì)活动复苏(sū)和去年日(rì)元持续贬值，东京(jīng)交易(yì)所上市公司(sī)多表(biǎo)现良(liáng)好；三是今年东京交易所(suǒ)提(tí)出将改革公(gōng)司治(zhì)理监(jiān)督(dū)机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采取股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日考察并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市等，推动(dòng)市场对日(rì)本股市的整体(tǐ)情绪提振(zhèn)。

　　也有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)提示(shì)短期(qī)过快上(shàng)涨带来(lái)的投资风险，并提(tí)示(shì)投资者，海外投(tóu)资可能会涉及(jí)相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投(tóu)资(zī)者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科(kē)创50、创业(yè)板(bǎn)指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向来看，资金(jīn)净流入宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以上资(zī)金的(de)净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流入资(zī)金居(jū)前(qián)，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调(diào)的(de)传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以(yǐ)来净流入资金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今(jīn)年景气(qì)度回(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱huí)升(shēng)的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生互联网等，也都(dōu)受到资金的(de)追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金都在(zài)50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌(diē)越买”，华安基金(jīn)指数(shù)与(yǔ)量化投资部表示，随着(zhe)前(qián)期创业板50指数的回调，当前(qián)估值已来(lái)到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示(shì)成分股净(jìng)利润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋(qū)势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构(gòu)分析，在政策(cè)层面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技(jì)自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩固和(hé)扩大(dà)新能源(yuán)汽(qì)车发展(zhǎn)优(yōu)势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设和配(pèi)套电网改造(zào)。要(yào)重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示(shì)着(zhe)国(guó)内(nèi)经济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工智(zhì)能将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业(yè)的创业(yè)板持续受益于(yú)政策红利，该(gāi)机(jī)构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超(chāo)过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超(chāo)过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期(qī)出(chū)现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的(de)卖(mài)出(chū)，天(tiān)弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿(yì)体量(liàng)的(de)资(zī)金净(jìng)流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金(jīn)净流(liú)出位居前(qián)列(liè)。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题行业的(de)资(zī)金出现(xiàn)流(liú)出(chū)，但部分机构仍建议从(cóng)中(zhōng)长期角度，观察各类板块的投(tóu)资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预(yù)计复(fù)苏仍是(shì)中(zhōng)国(guó)经济(jì)中长期的趋(qū)势(shì)，但市(shì)场展现出更多结构性机会(huì)，当前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱nèi)，中欧基金(jīn)建议继续关注(zhù)资金(jīn)合力最强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市场炒作(zuò)热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费(fèi)等领域；而长期来看(kàn)，可以积极关注数字化对生产(chǎn)力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒(méi)等(děng)行业。

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