衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策(cè)，因此市场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较(ji湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少ào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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