踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的一(yī)季度股东(dōng)户(hù)数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现营(yíng)业收入(rù)9珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄5.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润(rùn)直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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