为了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗上市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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