近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对(duì)外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏(mǐn)锐察(chá)觉到(dào)商机(jī)并押(yā)宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共(gg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗òng)完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共(gòng)投了(le)4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑果文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于(yú)北(běi)京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文(wén)化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多(duō)样，而(ér)在该领(lǐng)域(yù)笑果文化(huà)做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大(dà)笑(xiào)一(yī)边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文化(huà)的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权(quán)投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节(jié)目，可(kě)以占到公司(sī)百分之四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在(zài)国内的(de)发展历(lì)程要(yào)短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾(téng)讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的(de)笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应与(yǔ)高速增长的(de)市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因在(zài)于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的(de)不确定(dìng)性和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需(xū)要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性(xìng)发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)作为(wèi)大文娱行业中的一员，和(hé)这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一样（如(rú)影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的，但这(zhè)个行业的(de)“故(gù)事”却很难(nán)讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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