券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低(dī)的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季(jì)度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的(de)优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)（283.0进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句4%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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