今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增值此之际是什么意思春节，值此 之际超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北值此之际是什么意思春节，值此 之际方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎值此之际是什么意思春节，值此 之际(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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