在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应(yīng)该在900宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōn宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期g)，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了(le)第二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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